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北人股份600860重組穩步推進靜待LN

2019-11-09 05:46:18来源:励志吧0次阅读

北人股份(600860)重组稳步推进 静待LNG设备占比提升

1.事件

公司董事会审议通过关于公司重大资产重组的议案及相关财务报告和盈利预测报告的议案如果重组成功,公司2012 年度、2013 年度备考合并盈利预测EPS 分别为0.11 元、0.13 元

2.我们的分析与判断

备考业绩低于预期,京城压缩机业绩大降

如果重组成功,根据公告,公司2011 年实际收入和2012、2013年备考收入分别为24.56、24.37、27.89 亿元,对应归属于母公司股东的净利润分别为5957、4723、5406 万元,EPS 分别为0.14、0.11、0.13 元,对应PE 分别为45、57、49 倍

重组成功后,公司主业分为气体储运装备和气体压缩机两大块,2011 年业绩占比分为为75%、25%根据备考业绩,2012、2013 年预计气体储运装备净利润增速分别为-1%、14%,而气体压缩机业务净利润增速分别为-80%、19%

LNG 等低温设备占比提升:已从6%升至12%

以LNG 气瓶、LNG 加气站为代表的地位设备业务是公司毛利率较高的产品,未来发展前景看好近期北京180 辆LNG 清洁能源公交车投入长安街公交运营,这些LNG 气瓶由天海工业提供

LNG 等低温设备业务在重组后整个公司中的收入占比从2009年的6%已经提升至2012 年 月的12%2011 年,公司低温设备业务收入已经达到2.24 亿元我们认为,LNG 设备收入占比将持续大幅提升,公司盈利能力有望获得持续改善

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