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天相投顾流动性偏紧市场反弹高度有限

2019-08-14 17:11:40来源:励志吧0次阅读

天相投顾:流动性偏紧 市场反弹高度有限 2011-10-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

在上周节后的首个交易周,市场走出了先抑后扬的格局。

由于受到汇金增持、中小企业流动性困局得到重视等利好消息影响,市场在周三、周四大幅上扬。但在周五仍在高位运行的CPI公布之后,市场热情有所降温,周五走出震荡盘整的格局。从指数方面来看,上证指数一周累计上涨3.06%;深证成指一周累计上涨1.42%。

上周人民银行和统计局相继发布了我国9月份金融统计数据以及宏观经济运行数据。其中,CPI增速小幅回落,基本符合市场的预期,但M1的大幅下降,反映出我国实体经济的增长放缓的现状。

从资金方面来看,狭义货币(M1)同比增长8.9%,这是2009年2月以来M1首次低于10%,反映出了我国实体经济活跃程度的下降。由于近期温州中小企业资金链断裂给市场带来恐慌情绪,企业投资意愿下降,导致M1、M2增幅及增速都出现了明显的回落。这表明宏观调控的效果正逐步显现,同时也表明当前实体经济流动性偏紧,调控政策对经济和社会造成的不良后果在逐步显现。

从公开操作来看,上周公开市场合计回笼资金量上升至1570亿元,创最近12周以来的最高纪录。预期未来新的宏观经济政策会呈现局部松动,但短期内由于大型商业银行新一轮准备金缴款在即以及银行体系存款出现小幅流失等众多不利因素,市场流动性仍将继续承压。与此同时,由于市场扩容压力依然较大,流动性将进一步承受压力。

本周市场进入2011年三季报的集中披露期。截止10月16日,共有986家公司发布了业绩预告。从业绩预告来看,目前市场业绩预增的公司主要集中在食品饮料、农林牧渔等大消费行业,而强周期行业的公司在经历了连续的大宗商品价格上涨之后,业绩增速有所放缓,可以关注消费板块业绩增长前景稳定的公司。与此同时,9月26日的政治局会议明确提出“社会主义文化强国”目标,部署文化兴国战略。传媒板块作为主题热点短期内仍有上涨空间,值得关注。

目前市场建议投资者根据两条主线进行配置,一类是超跌反弹的板块,如煤炭、汽车、建材。第二类作为基本配置,建议围绕强势参演进行布局。

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