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流动性由紧转松

2019-08-14 16:14:29来源:励志吧0次阅读

受央行定向降准以及开展TMLF操作的影响,国内流动性紧缺的现象得到了极大的缓解,间同业拆放利率(Shibor)全面下滑。截至5月8日,隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、1年期利率分别报收于1.141%、2.286%、2.372%、2.741%、2.91%、2.947%、3.151%,较4月30日分别下滑94.5、39.7、48.8、11.5、2、1.6个基点,9月期利率报收于3.05%,较4月30日上升0.6个基点。

央行决定从2019年5月15日开始,对聚焦当地、服务县域的中小银行,实行较低的优惠存款准备金率,将存款准备金率由11%降至8%,市场预计此次降准能够释放长期资金约2800亿元,这部分资金将会全部用于发放民营和小微企业贷款,这将极大缓解中小企业融资难的问题。

4月24日,央行开展了2674亿元的定向中期借贷便利(TMLF),4月国内到期的MLF量达到3665亿元,央行续作2000亿元,加上新开展的TMLF,实现了超额续作。5月央行没有逆回购到期,仅在5月14日有1560亿元的中期借贷便利到期,央行回笼资金造成的缺口有限。

基于上述判断,央行近期分别采取降准和TMLF的操作,市场流动性充裕。由于国内经济数据表现不佳,加之股市大幅下挫,市场对于资金的需求量将会下降,资金面将会相对充裕,利率整体弱势的格局将会延续。

(作者单位:金石)

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