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節后PTA升機勃勃的行情或難持續

2020-01-16 23:39:13来源:励志吧0次阅读

图虫创意 图 随着国际油价抬头、装置检修期到来以及下游聚酯产品市场需求好转,进入2019年后,PTA价格表现出强势反弹在成本端、供给端和需求端的共同作用下,上周,PTA期货价格呈现出震荡上行的态势

然而,在PTA利好因素的多重叠加下,却仍有分析师认为,PTA期货后市利空因素较多,恐怕难以维持在高位

节前震荡上行

1月21日至25日,PTA期货合约1905总体呈现上涨态势1月21日涨停后,1月22日PTA期货主力合约1905开盘后再度领涨,盘中一度出现6572元/吨的阶段性新高,但收盘时出现小幅下跌1月23日持续回调,跌至6308元/吨低点而1月24日至25日,随着国际油价上涨,PTA期货主力合约1905又开始了新一轮上冲

卓创资讯PTA行业分析师王珊对《国际金融报》表示,原油上涨刺激国内化工板块得到一个显著的上涨机会而对PTA而言,由于下游聚酯停工推迟,以及目前库存处于偏低水平格局下,吸引了大量多头资金,从而形成了上周期货市场的涨停

信达期货能化分析师徐林在接受《国际金融报》采访时表示,受多方面利多因素推动,PTA期货主力合约1905走出一波预期修复行情,加上盘面本身高贴水现状更是放大了向上的弹性另外,PTA深受原油价格波动影响,受近日委内瑞拉与断交因素影响,国际油价反弹,PTA价格短期内重拾涨势他进一步分析道,虽然前期大涨,但在利好消化之后,盘面上涨开始乏力究其原因主要是现在正处于PTA需求季节性淡季,未来一个季度还是会出现累库问题,缺乏持续的供需驱动

供需正在改善

不过,也有业内分析师认为,2019年PTA期货的整体行情受到成本和供需面因素影响也较大瑞达期货(,)在中写道,供应端方面,预计2019年PTA产能维持在5700万吨左右,新增产能陆续复产,有效产能提升至500万吨左右,按开工率73%-78%计算,预计PTA的产量为万吨

上游产业链方面,国内PX的新增产能进入扩张周期,如果多套大型项目如期投产,国内PX供应将逐步趋于宽松局面;预计2019年下半年开始,国内PX的检修装置较为集中,国内PX 供应将趋稳不过,PX生产商盈利水平受到挤压,下游PTA、聚酯行业利润有望维持;如果原油价格震荡上行能带动下游化工品成本抬升,PTA生产成本区间会继续上行

下游需求方面,年聚酯工厂新增产能累计达915万吨以上,产能增幅高于PTA行业产能增幅,行业开工率维持较高水平,景气度保持良好聚酯工厂和江浙织机涤纶长丝库存保持低位水平,随着下游改善和上游原料价格的上涨,未来有望步入再库存周期,从而拉动 PTA 需求不过,全球经济增长乏力以及中国宏观经济下行压力大,可能会影响2019年纺织服装业的出口

瑞达期货预计,2019年PTA期价呈现探底回升的窄幅震荡走势,整体运行区间缩小,期价将主要处于元/吨区间,5500元/吨下方为价格低位区间,7000元/吨上方为价格高位区间,价格密集波动区间将处于元/吨该公司强调,2019年下半年PTA期价或存压力,因为进入下半段,美联储等全球主要央行或放缓,PX国内新增产能投产预期压制市场,欧佩克是否延长减产协议预期会加剧原油震荡

后期上涨动力或不足

春节前PTA“升”机勃勃的状态能否在节后延续有分析师预测,后市PTA期货上涨动力可能不足徐林表示,年前出现深跌可能性不大,预期PTA1905合约运行区间在元/吨之间加之聚酯后市减产幅度将不断增大,开工迅速下滑,PTA累库要加重从目前来看,终端原料备货量已经在高位,已经提前透支了年后的部分需求,如果年后整体需求恢复不及预期,整个矛盾会向原料端去传导,或对PTA造成拖累

王珊认为,“未来行情从供需格局来看,PTA当前社会库存处于偏低的水平,但是这个格局将逐步被打破”因为聚酯以及织造行业将进入春节假期,聚酯目前开工已经下滑至79%附近,预计春节期间聚酯开工将下滑至76%附近织造企业在春节前会大批量囤货,目前,织机工厂原料库存均在15天以上,部分织机工厂原料库存在天附近,这或将影响节后采购,直接的影响便是增加聚酯的库存压力,从而影响聚酯工厂的复工情况

据王珊介绍,“从供应来看,PTA检修基本在二季度,一季度检修力度不高从成本来看,原油走势将受到中美关系、欧佩克减产落实情况以及整个经济形势的影响,继续上涨存在一定压力,整体表现谨慎根据推测,一季度PTA处于持续累库阶段,3月份库存高点或存在一定下行的压力”

徐林分析道,“未来PTA行情整体还是偏悲观操作上,建议年前观望为主,若价格冲高至6500元/吨以上,可少量布局空单过节,年后仍以偏空思路对待”

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